GDFS TRADE 共富金融 2026年10月13日黄金分析

上日回顾
上日金价在假期薄市中先冲后跌，亚洲早段一度延续反弹，盘中最高扫至 4,217，连续第二日试探 4,200 关口上方，为一周高位；但其后美元走强、油价反弹，加上通胀数据前资金主动减仓，价格掉头逐级回落，纽约尾盘现货金收报 4,171.6，单日下跌 0.54%，COMEX 12 月期金则收跌 0.48% 于 4,195.9。全日属于关键阻力前的假突破走势，高位扫走止损后收近低位，留下长上影，反映 4,200 至 4,226 区域沽压扎实，短线反弹动能明显受挫。周二亚洲早段价格延续弱势，现价报 4,165。

今日分析
当前行情仍处于中期下跌趋势中的反弹后回吐阶段，昨日对 4,200 上方的假突破，结构上属于典型的高处派发，短线高低点重新下移，由 4,217、4,200 至目前 4,170 附近，卖压节奏明确。今日行情有三种演化：最为顺势的走法是下破昨日低点 4,154，确认短线下跌延续，进一步测试 4,130 至 4,140，甚至 4,100 关口；若市场在明日通胀数据前维持观望，则会于 4,150 至 4,190 之间横向拉锯；至于重新上升，需要先有效收復 4,180 至 4,190，才有机会再试 4,200 至 4,217，但在数据落地前，反弹空间料受限制。宏观层面高低点下移的下跌结构未改，今日大机会是数据前的弱势整理，明日 CPI 才是方向抉择时刻。

基本面
昨日为美国公众假期，现货债市休市、流动性偏薄，但美元在淡市中走强，美元指数逼近 102.4，处 18 个月高位附近，10 年期美债收益率维持 5.24% 左右的二十多年高位；中东冲突持续推动油价反弹，WTI 升 2.06% 至 93.74、布伦特升 1.84% 至 106.65，通胀阴霾与高油价叠加，强化市场对联储维持紧缩的定价，目前 12 月前加息至少一次的概率约 85%，10 月会议加息概率不足 20%。陆续放话，理事沃勒认同仍需进一步加息，但强调不必连续会议进行、可按数据灵活把握时机，缓和了短期急加的恐慌，这亦是金价在 4,060 低位有承接的原因之一。今日焦点有两项，一是美股财报季正式开锣，摩根大通、高盛、花旗及富国将于美国盘前陆续公布第三季业绩，大行对资产质素、淨息差及金融市场业务的表述，会牵动整体风险情绪，并经由美元间接影响金价；二是 22:00 公布的 9 月成屋销售，若楼市在高利率下加速降温，将强化增长放缓的交易逻辑。此外，IMF 今日发表 10 月《世界经济展望》，年会期间联储官员仍有公开活动，为周末静默期开始前的最后政策窗口。本周核心仍是明日 20:30 的 CPI，通胀软硬将直接验证就业降温的逻辑能否延续，并定调 12 月加息预期。

技术面
价格自 2 月高位 5,400 见顶后，高低点同步下移的下跌结构完整，8 月反弹在 4,650 一带受阻，其后反弹高点不断压低，宏观偏空格局要扭转，至少需要有效收復 4,300 至 4,320 的结构密集区。短线上，昨日假突破 4,217 后回落收低，该高位与 4,208、4,200 构成第一组反弹压力带，4,226 为更关键的分水岭，站稳前所有反弹都按修正处理；较近的阻力在 4,175 至 4,185，即昨日尾盘破位转换的位置，也是日内空头的第一道防线。下方支撑首先看 4,154 至 4,155 的昨日低点，跌破后依次看 4,130 至 4,140、4,100 整数关，再往下是 4,080 至 4,060 的前低区域，一旦有效失守，将重启跌势并下试 4,000 关口。目前价格 4,165 处区间偏弱位置，短週期高点序列下移，技术面延续偏空判断。

操作策略
日内以顺势反弹做空为主，严禁在 4,165 一带的区间中间开仓。首要设置是等待价格反弹至 4,175 至 4,185，稳健做法是等 4,190 至 4,200，出现长上影、盘中扫高后快速回落或连续受阻的价格行为再进场，首目标 4,154，有效跌破后可跟进看 4,130 至 4,140。第二个设置是破位跟随，若价格直接跌破 4,154，等待回测不破并转弱再加仓做空，目标 4,130，进而看 4,100。做多仅作为深跌后的备选，等待价格回落至 4,120 至 4,130 或 4,100 支撑带，出现清晰止跌企稳结构才轻仓试多，目标回看 4,160 至 4,175，到价即减。所有仓位须以价格到位加结构确认为前提，确保盈亏比；傍晚大行业绩及 22:00 数据前后波动会加剧，明日 CPI 前不宜重仓持仓过夜。

注意事项及本周内影响黄金市场的数据发布
今日 10 月 13 日，19:00 起先后有富国、摩根大通、高盛及花旗的第三季业绩公布，22:00 公布 9 月 NAR 成屋销售年化总数，IMF 同日发表 10 月《世界经济展望》。10 月 14 日周三 20:30 公布 9 月消费者物价指数 CPI，为本周最核心事件；10 月 15 日周四凌晨 2:00 联储公布最新褐皮书，需留意当中对物价与就业的表述；周四 20:30 为数据密集时段，初请失业金人数、9 月零售销售、9 月生产者物价指数 PPI、纽约联储製造业指数及费城联储製造业指数同场公布，22:00 另有商业库存。10 月 16 日周五 20:30 公布进出口物价，21:15 公布工业产出及产能利用率。

风险披露：本汇评仅供参考，不构成任何投资建议，市场存在突发不可预测风险，务必做好风险管控。